备受市场关注的半导体赛道又迎来一只多元化投资工具——半导体设备材料ETF（159516），该基金募集规模为13.45亿元，于7月27日正式登陆深交所。

半导体设备材料ETF聚焦于半导体制造中上游“卡脖子”的设备和材料环节，也是当前自主可控最迫切、未来国产替代空间最大的细分领域。资料显示，该基金跟踪中证半导体材料设备主题指数（931743.CSI），共计40只成分股，覆盖了半导体设备中的光刻机、刻蚀机、薄膜沉淀设备、清洗设备，以及半导体材料中的硅片、电子特气、光刻机等细分行业龙头。

相比同类主题指数，半导体材料设备指数具备更强的盈利能力，Wind数据显示，2022年指数ROE（平均）为10.17%，国证芯片、中证全指半导体、芯片产业、中华半导体芯片ROE（平均）均不到10%；2021年、2020年，半导体材料设备指数ROE水平均处于几只可比半导体指数前列。

基于强劲的基本面，半导体材料设备指数近几年表现亦颇具竞争力，Wind数据显示，在2019年到2021年7月底这一轮波澜壮阔的半导体行情中涨超486%，大幅跑赢市场上主要同类指数。即使经历了近两年的调整，中证半导体材料设备主题指数自2019至今也还有237%以上的涨幅，同样优于同类。

数据来源：wind，我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。

半导体板块经过两年时间调整，目前整体估值回落至较低水平。Wind数据显示，截至7月25日，半导体材料设备指数最新估值为43.61倍PE，位于上市以来20%分位数，属于历史较低水平。随着全球半导体需求修复、国产替代打开市场增量，估值存在进一步上行的空间，当前时点投资性价比显著。

申万宏源证券认为，举国体制催化下，半导体设备国产化持续加速。根据国际半导体产业协会统计，2022年中国大陆销售额为282.7亿美元，占全球比例26.3%，近2年均为全球第一大半导体设备市场。从国产化率来看，光刻机、关键核心层的刻蚀、金属层的薄膜沉积、离子注入、检测设备等难度较大的设备，目前国内替代率低。从工艺制程覆盖角度看，国内主流设备厂商在多个环节中可覆盖28nm及以上的应用，可实现对下游的批量供应；在举国体制催化下，先进制程国产化将成为未来核心推动环节，半导体设备板块将持续加速受益。

展望后市，随着半导体行业去库存化显著，终端需求逐渐回暖，全球及中国智能手机出货量同比增速回升。同时AI为行业带来新的增长动能，相关产业链将持续受益于需求增长，行业整体下行空间有限，下半年景气周期拐点或将显现。

短期景气周期筑底回升，中长期政策支持下，半导体设备和材料“卡脖子”难题有望攻克。半导体上游是具备成长性和想象空间的投资主线，投资者可以过半导体设备材料ETF（159516）一键把握半导体景气周期与自主可控行情。